2024年1月19日，广发证券发布研报点评传媒行业。
抖音加速扶持&孵化短剧内容。1月18日，抖音举办了2024精品微短剧“辰星计划”暨春节档发布会，宣布将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，最高可获得500万现金和1亿流量扶持。同时，抖音也公布了春节档精品微短剧片单，包括《超越吧！阿娟》（《雄狮少年》真人微短剧）、《我的归途有风》（《去有风的地方》衍生短剧）、《刺杀小说家之少女反击战》等有影视IP基础的作品在内共计10部。根据抖音集团公众号，2023年，抖音播放量破亿的微短剧达500部，其中12部播放量破10亿；目前，柠萌影视、华策集团、完美世界等37家影视公司，新华网等超二十家媒体机构已经与抖音达成合作意向。
24年短剧出海加速。我们认为，海外短剧内容可选择方向相对更丰富，前期网文出海为短剧出海奠定用户心智基础，随ReelShort上线本土原创短剧并加大投放，以及抖音等短视频平台在国内和海外加大对短剧扶持力度，24年短剧出海或将迎来高速发展。根据AppGrowing，除ReelShort，畅读科技MoboReels、安悦科技FlexTV等短剧App也加大买量力度，TikTok、Kwai等短视频平台也加速孵化相关内容。
AI及VR/MR等新技术也有望赋能短剧行业在内容创作和载体形式上实现突破创新。根据七火山公众号，1月16日，超讯通信与七火山Seven Volcanoes（主业AI多模态应用）签署投资合作协议，七火山的AI布局包括：与海外快手等短视频平台达成视频内容AI化的技术支撑服务等合作、在海外推出自有视频内容平台MiniTV（对短剧视频内容AI化）、真人互动影视剧的改造及针对VR/MR等新型载体的内容创作和优化等。我们认为，AI多模态、VR/MR等新技术有望在短剧内容创作和载体形式上有所突破，或将加速推动全球短剧行业的发展。
投资建议：建议关注：抖快等头部短视频平台在国内外对短剧内容的扶持；中文在线（海外上线Reelshort）、超讯通信（投资的七火山海外推出MiniTV）等短剧平台的出海；阅文集团、掌阅科技、上海电影等依托IP资源向短剧内容制作的业务延伸；以及影视/游戏公司基于丰富的内容制作经验，在短剧内容制作环节或将更具优势，关注爆款作品的出现对产业发展的刺激，关注芒果超媒、柠萌影视、华策影视、紫天科技等。同时，短剧行业内容产出周期短、迭代快，营销宣发是产品突围的重要助力，随着24年更多短剧平台和内容的出海，预计营销预算也将高速增长，关注蓝色光标、易点天下、因赛集团等营销服务商。
风险提示。（1）短剧播出效果不及预期；（2）短剧内容质量风险；（3）短剧出海不及预期
